紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖：長遠(yuǎn)看，房地產(chǎn)發(fā)展周期或已進入頂部

 

本輪房地產(chǎn)發(fā)展周期與過往快周轉(zhuǎn)、期房銷售，以及地產(chǎn)投資有較強韌性的舊發(fā)展周期相比，表現(xiàn)出多個不同的特點。第一，從購房模式上看，居民的購房模式逐漸從期房轉(zhuǎn)為現(xiàn)房。第二，從購房者購房意愿和能力上看，疫情反復(fù)帶來的不確定性，降低了購房者風(fēng)險偏好，提升了預(yù)防性儲蓄需求。第三，原先房企高杠桿、快周轉(zhuǎn)發(fā)展模式成為過去，“降杠桿”成為發(fā)展主流。第四，房地產(chǎn)庫存錯配現(xiàn)象明顯，三四線城市面臨壓力比一二線城市更大。第五，與傳統(tǒng)房企相比，加快入場的城投公司運營能力略差，地產(chǎn)開發(fā)周期可能會被拉長。第六，從長周期來看，目前房地產(chǎn)周期或已進入發(fā)展頂部。