7月12日，互聯(lián)網(wǎng)家裝公司齊家網(wǎng)業(yè)績巨虧且現(xiàn)金流為負(fù)仍登陸港股市場(chǎng)
最近赴港上市的公司簡直不要太密，7月12日，互聯(lián)網(wǎng)家裝公司齊家網(wǎng)登陸港股市場(chǎng)。盡管從招股說明書來看，過去三年（2015年至2017年）公司一直處于虧損狀態(tài)，并且現(xiàn)金流也為負(fù)，但這并不能阻擋公司上市的步伐，畢竟“互聯(lián)家裝行業(yè)第一股”這個(gè)稱號(hào)吸引力還是有的。
第一股意味著擁有開創(chuàng)性的估值，也為后續(xù)者提供一個(gè)示范效果，據(jù)了解，后來者還不少，畢竟目前建材市場(chǎng)上叫得出名的互聯(lián)家裝品牌還有土巴兔、有住網(wǎng)、積木家、愛空間、建材之家等等。面對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀，有業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時(shí)坦言，家裝行業(yè)整體處于線上線下融合的狀態(tài)，雖然互聯(lián)網(wǎng)家裝目前滲透率不高，但這個(gè)趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。
齊家網(wǎng)沖擊港股
齊家網(wǎng)股票于7月12日正式在港交所開始交易。公司定價(jià)4.85港元/股，低于招股區(qū)間，擬募資21.8億港元。資料顯示，齊家網(wǎng)原定7月5日上市，后推遲至7月12日。對(duì)于齊家網(wǎng)調(diào)低發(fā)行價(jià)的做法，有資深互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)人士在交流時(shí)表示，這也從側(cè)面反映資本市場(chǎng)對(duì)齊家網(wǎng)并不買賬，同時(shí)齊家網(wǎng)自身的信心也并不足。齊家網(wǎng)成立于2005年，2010年12月份完成A輪融資，招股書顯示，這家公司早已“站隊(duì)”，目前百度持有齊家網(wǎng)14.393%的股權(quán)，是第二大股東。
事實(shí)上，從財(cái)務(wù)報(bào)表的角度來看，齊家表現(xiàn)確實(shí)并不太好，數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年和2017年齊家網(wǎng)營收分別為1.41億元、3億元、4.79億元；年度虧損分別為3.48億元、4.1億元、8.56億元；經(jīng)調(diào)整后，齊家網(wǎng)2015年、2016年、2017年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)虧損分別為1.63億元、1.52億元、8931.9萬元。2015年至2017年，齊家網(wǎng)同期公司經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-9560.2萬元、-1.01億元、-1.19億元。有業(yè)內(nèi)人士稱，事實(shí)上，齊家網(wǎng)大量的業(yè)務(wù)來自其所收購的企業(yè)，本身的自營業(yè)務(wù)并不佳，并且平臺(tái)的獲客能力也不強(qiáng)。
不管業(yè)內(nèi)如何質(zhì)疑，齊家網(wǎng)終究還是要沖擊港股的，上市前齊家網(wǎng)創(chuàng)始人鄧華金對(duì)全體員工發(fā)布了一則內(nèi)部信，在內(nèi)部信中鄧華金表示，未來齊家網(wǎng)將在供應(yīng)鏈整合、產(chǎn)品和技術(shù)提升等方面投入更大資金、更多精力，同時(shí)也將拓展更多城市，以滿足更大范圍上的用戶需求。
這個(gè)表述與此前行業(yè)內(nèi)人士的判斷一致。“當(dāng)前，很多互聯(lián)網(wǎng)家裝公司擴(kuò)張很快，很大的原因是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)太好了，市場(chǎng)規(guī)模非常大，并且隨著舊房改造、局部裝修等需求的不斷崛起，未來的大盤子還能更大，而且用戶剛需明顯、客單價(jià)高、現(xiàn)金流充足，都給裝修公司在全國快速擴(kuò)張?zhí)峁┝藙?dòng)力和實(shí)現(xiàn)可能。”不過，裝修畢竟是個(gè)慢行業(yè)，并且流程很長，通過互聯(lián)網(wǎng)雖然在前端獲客很便利，但在后端的施工、交付環(huán)節(jié)偷不了懶，要實(shí)打?qū)嵖简?yàn)各裝修公司的運(yùn)營、供應(yīng)鏈、交付能力。
互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)的激烈競(jìng)爭
當(dāng)前，很多互聯(lián)網(wǎng)家裝公司擴(kuò)張很快，很大的原因是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)太好了，市場(chǎng)規(guī)模非常大，并且隨著舊房改造、局部裝修等需求的不斷崛起，未來的大盤子還能更大，而且用戶剛需明顯、客單價(jià)高、現(xiàn)金流充足，都給裝修公司在全國快速擴(kuò)張?zhí)峁┝藙?dòng)力和實(shí)現(xiàn)可能。家裝市場(chǎng)是一個(gè)龐大的市場(chǎng)，據(jù)2017年高盛發(fā)布的研究報(bào)告，中國的家裝家電市場(chǎng)將在2020年超越美國，成為全球第一。
和美國、日本、韓國等發(fā)達(dá)國家不同的是，中國出售的地產(chǎn)通常是毛坯房，而非已經(jīng)裝修好的房子。高盛預(yù)計(jì)，由于文化的不同，中國消費(fèi)者在未來依然傾向于選擇毛坯房，之后按照自己的喜好進(jìn)行裝修。
而高盛報(bào)告顯示，家裝產(chǎn)業(yè)在整個(gè)中國零售業(yè)中的占比僅有5%（不包含汽車和能源）。在日本，這一比例為7%，美國的比例為10%。中國在家裝上的人均花銷僅為133美元，日本為522美元，美國則高達(dá)928美元。國內(nèi)家裝在零售業(yè)占比過低和人均家裝消費(fèi)過低，依然可以支撐中國家裝業(yè)迅速發(fā)展，雖然國內(nèi)家裝市場(chǎng)潛力巨大，裝修、改造和家用品市場(chǎng)依然在快速發(fā)展階段，具有壟斷或寡頭地位的公司尚未出現(xiàn)，排名行業(yè)前五的企業(yè)往往連3%的市場(chǎng)份額都沒有。萬億市場(chǎng)還沒有巨頭誕生。
互聯(lián)網(wǎng)家裝賽跑繼續(xù)
所謂互聯(lián)網(wǎng)家裝是在“互聯(lián)網(wǎng)+”的背景下，借助互聯(lián)網(wǎng)思維和互聯(lián)網(wǎng)工具，改造裝修中存在的問題，通過去中介化（裝修公司）、去渠道化（實(shí)現(xiàn)F2C集采）及標(biāo)準(zhǔn)化（部分個(gè)性化），優(yōu)化并整合裝修產(chǎn)業(yè)鏈，提高運(yùn)營及管控效率，降低產(chǎn)品及服務(wù)成本，改善傳統(tǒng)裝修的用戶體驗(yàn)。
土巴兔CMO楊璐在接受采訪時(shí)表示，互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)開始于2008年，隨后在2015年迎來資本風(fēng)口，之后很多公司開始嘗試做自營業(yè)務(wù)，隨即又迎來虧損以及倒閉浪潮，能夠活下來并且定位于平臺(tái)戰(zhàn)略的互聯(lián)網(wǎng)家裝企業(yè)已經(jīng)寥寥無幾。
就土巴兔的情況來說，公司2008年至2018年基本一直處于正向現(xiàn)金流狀態(tài)，因此并不依賴資本，也不看好燒錢模式，這也是可以長期扎根于行業(yè)耕耘的前提，“互聯(lián)網(wǎng)家裝這個(gè)行業(yè)涉及的面太廣泛，并且鏈條長、產(chǎn)業(yè)深，每個(gè)環(huán)節(jié)都缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，而土巴兔的定位是平臺(tái)，力爭將所有流程在線化、規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，并實(shí)現(xiàn)可監(jiān)控，最終實(shí)現(xiàn)巨大的網(wǎng)絡(luò)協(xié)同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)迭代和升級(jí)，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)難度很大，但一旦實(shí)現(xiàn)也會(huì)形成強(qiáng)大的行業(yè)壁壘。” 楊璐補(bǔ)充道。
對(duì)于平臺(tái)化這個(gè)說法，行業(yè)內(nèi)人士與記者交流時(shí)也表示贊同，“從長遠(yuǎn)來看，平臺(tái)模式可能會(huì)更有效，畢竟單獨(dú)幾個(gè)大體量的裝修公司并不能滿足全國范圍的用戶需求，并且體量越大，對(duì)運(yùn)營管控能力的要求越高，裝修行業(yè)本地化、區(qū)域化狀況不可逆，未來連接這些本地化、區(qū)域化頭部裝修公司的，是那些既有強(qiáng)大流量能力、品牌背書能力，又有強(qiáng)管控機(jī)制、能夠降低系統(tǒng)化風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)型企業(yè)。”除上述公司外，時(shí)至今日，存活下來的互聯(lián)網(wǎng)家裝品牌還有住網(wǎng)、積木家、愛空間、建材之家等。
公開資料顯示，有住網(wǎng)隸屬于青島有住信息技術(shù)有限公司，海爾旗下品牌，成立于2014年7月19日，總部位于青島。
積木家創(chuàng)立于2015年年初，定位為年輕人提供互聯(lián)網(wǎng)整居全包裝修服務(wù)。目前已覆蓋全國50余城市，先后在北京、成都、武漢、西安、石家莊等一、二線城市成立分公司，并開設(shè)60多家線下體驗(yàn)店，公司員工700多人。積木家稱，管理層及核心業(yè)務(wù)版塊負(fù)責(zé)人均來自騰訊、阿里巴巴、OPPO、美國家得寶等公司。
愛空間則是由擁有十多年家裝從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的陳煒于2014年創(chuàng)立，2016年時(shí)愛空間分公司就覆蓋了全國24個(gè)城市，并在2017年6月份完成了由國美資本領(lǐng)投的2.16億元C輪融資；
另一個(gè)建材之家隸屬于深圳市博一建材有限公司，成立于2015年1月，建材之家是專注于家居建材小程序+互聯(lián)網(wǎng)家裝+AR全景展示的新零售應(yīng)用場(chǎng)景建設(shè)，據(jù)負(fù)責(zé)人介紹目前已取得了部分商標(biāo)和著作權(quán)，融資情況不明；
這么多后起之秀，看來互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)的競(jìng)爭賽跑還遠(yuǎn)未結(jié)束。
最近赴港上市的公司簡直不要太密，7月12日，互聯(lián)網(wǎng)家裝公司齊家網(wǎng)登陸港股市場(chǎng)。盡管從招股說明書來看，過去三年（2015年至2017年）公司一直處于虧損狀態(tài)，并且現(xiàn)金流也為負(fù)，但這并不能阻擋公司上市的步伐，畢竟“互聯(lián)家裝行業(yè)第一股”這個(gè)稱號(hào)吸引力還是有的。
特朗普政府2000億美元清單加入瓷磚和陶機(jī)，擬加征10%關(guān)稅
特朗普政府2000億美元清單加入瓷磚和陶機(jī)，擬加征10%關(guān)稅。美國參議院呼吁加征關(guān)稅時(shí)應(yīng)得到美國國會(huì)的批準(zhǔn)7月10日，美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）發(fā)表的聲明表示：鑒于中國決定對(duì)美國商品征收關(guān)稅已回應(yīng)調(diào)查，貿(mào)易代表建議對(duì)此次調(diào)查采取的行動(dòng)進(jìn)行修改。并采取進(jìn)一步行動(dòng)，對(duì)中國產(chǎn)品征收10%的稅，貿(mào)易額約為2000億美元。...第一股意味著擁有開創(chuàng)性的估值，也為后續(xù)者提供一個(gè)示范效果，據(jù)了解，后來者還不少，畢竟目前建材市場(chǎng)上叫得出名的互聯(lián)家裝品牌還有土巴兔、有住網(wǎng)、積木家、愛空間、建材之家等等。面對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀，有業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時(shí)坦言，家裝行業(yè)整體處于線上線下融合的狀態(tài)，雖然互聯(lián)網(wǎng)家裝目前滲透率不高，但這個(gè)趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。
齊家網(wǎng)沖擊港股
齊家網(wǎng)股票于7月12日正式在港交所開始交易。公司定價(jià)4.85港元/股，低于招股區(qū)間，擬募資21.8億港元。資料顯示，齊家網(wǎng)原定7月5日上市，后推遲至7月12日。對(duì)于齊家網(wǎng)調(diào)低發(fā)行價(jià)的做法，有資深互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)人士在交流時(shí)表示，這也從側(cè)面反映資本市場(chǎng)對(duì)齊家網(wǎng)并不買賬，同時(shí)齊家網(wǎng)自身的信心也并不足。齊家網(wǎng)成立于2005年，2010年12月份完成A輪融資，招股書顯示，這家公司早已“站隊(duì)”，目前百度持有齊家網(wǎng)14.393%的股權(quán)，是第二大股東。
事實(shí)上，從財(cái)務(wù)報(bào)表的角度來看，齊家表現(xiàn)確實(shí)并不太好，數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年和2017年齊家網(wǎng)營收分別為1.41億元、3億元、4.79億元；年度虧損分別為3.48億元、4.1億元、8.56億元；經(jīng)調(diào)整后，齊家網(wǎng)2015年、2016年、2017年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)虧損分別為1.63億元、1.52億元、8931.9萬元。2015年至2017年，齊家網(wǎng)同期公司經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-9560.2萬元、-1.01億元、-1.19億元。有業(yè)內(nèi)人士稱，事實(shí)上，齊家網(wǎng)大量的業(yè)務(wù)來自其所收購的企業(yè)，本身的自營業(yè)務(wù)并不佳，并且平臺(tái)的獲客能力也不強(qiáng)。
不管業(yè)內(nèi)如何質(zhì)疑，齊家網(wǎng)終究還是要沖擊港股的，上市前齊家網(wǎng)創(chuàng)始人鄧華金對(duì)全體員工發(fā)布了一則內(nèi)部信，在內(nèi)部信中鄧華金表示，未來齊家網(wǎng)將在供應(yīng)鏈整合、產(chǎn)品和技術(shù)提升等方面投入更大資金、更多精力，同時(shí)也將拓展更多城市，以滿足更大范圍上的用戶需求。
這個(gè)表述與此前行業(yè)內(nèi)人士的判斷一致。“當(dāng)前，很多互聯(lián)網(wǎng)家裝公司擴(kuò)張很快，很大的原因是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)太好了，市場(chǎng)規(guī)模非常大，并且隨著舊房改造、局部裝修等需求的不斷崛起，未來的大盤子還能更大，而且用戶剛需明顯、客單價(jià)高、現(xiàn)金流充足，都給裝修公司在全國快速擴(kuò)張?zhí)峁┝藙?dòng)力和實(shí)現(xiàn)可能。”不過，裝修畢竟是個(gè)慢行業(yè)，并且流程很長，通過互聯(lián)網(wǎng)雖然在前端獲客很便利，但在后端的施工、交付環(huán)節(jié)偷不了懶，要實(shí)打?qū)嵖简?yàn)各裝修公司的運(yùn)營、供應(yīng)鏈、交付能力。
互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)的激烈競(jìng)爭
當(dāng)前，很多互聯(lián)網(wǎng)家裝公司擴(kuò)張很快，很大的原因是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)太好了，市場(chǎng)規(guī)模非常大，并且隨著舊房改造、局部裝修等需求的不斷崛起，未來的大盤子還能更大，而且用戶剛需明顯、客單價(jià)高、現(xiàn)金流充足，都給裝修公司在全國快速擴(kuò)張?zhí)峁┝藙?dòng)力和實(shí)現(xiàn)可能。家裝市場(chǎng)是一個(gè)龐大的市場(chǎng)，據(jù)2017年高盛發(fā)布的研究報(bào)告，中國的家裝家電市場(chǎng)將在2020年超越美國，成為全球第一。
和美國、日本、韓國等發(fā)達(dá)國家不同的是，中國出售的地產(chǎn)通常是毛坯房，而非已經(jīng)裝修好的房子。高盛預(yù)計(jì)，由于文化的不同，中國消費(fèi)者在未來依然傾向于選擇毛坯房，之后按照自己的喜好進(jìn)行裝修。
而高盛報(bào)告顯示，家裝產(chǎn)業(yè)在整個(gè)中國零售業(yè)中的占比僅有5%（不包含汽車和能源）。在日本，這一比例為7%，美國的比例為10%。中國在家裝上的人均花銷僅為133美元，日本為522美元，美國則高達(dá)928美元。國內(nèi)家裝在零售業(yè)占比過低和人均家裝消費(fèi)過低，依然可以支撐中國家裝業(yè)迅速發(fā)展，雖然國內(nèi)家裝市場(chǎng)潛力巨大，裝修、改造和家用品市場(chǎng)依然在快速發(fā)展階段，具有壟斷或寡頭地位的公司尚未出現(xiàn)，排名行業(yè)前五的企業(yè)往往連3%的市場(chǎng)份額都沒有。萬億市場(chǎng)還沒有巨頭誕生。
互聯(lián)網(wǎng)家裝賽跑繼續(xù)
所謂互聯(lián)網(wǎng)家裝是在“互聯(lián)網(wǎng)+”的背景下，借助互聯(lián)網(wǎng)思維和互聯(lián)網(wǎng)工具，改造裝修中存在的問題，通過去中介化（裝修公司）、去渠道化（實(shí)現(xiàn)F2C集采）及標(biāo)準(zhǔn)化（部分個(gè)性化），優(yōu)化并整合裝修產(chǎn)業(yè)鏈，提高運(yùn)營及管控效率，降低產(chǎn)品及服務(wù)成本，改善傳統(tǒng)裝修的用戶體驗(yàn)。
土巴兔CMO楊璐在接受采訪時(shí)表示，互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)開始于2008年，隨后在2015年迎來資本風(fēng)口，之后很多公司開始嘗試做自營業(yè)務(wù)，隨即又迎來虧損以及倒閉浪潮，能夠活下來并且定位于平臺(tái)戰(zhàn)略的互聯(lián)網(wǎng)家裝企業(yè)已經(jīng)寥寥無幾。
就土巴兔的情況來說，公司2008年至2018年基本一直處于正向現(xiàn)金流狀態(tài)，因此并不依賴資本，也不看好燒錢模式，這也是可以長期扎根于行業(yè)耕耘的前提，“互聯(lián)網(wǎng)家裝這個(gè)行業(yè)涉及的面太廣泛，并且鏈條長、產(chǎn)業(yè)深，每個(gè)環(huán)節(jié)都缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，而土巴兔的定位是平臺(tái)，力爭將所有流程在線化、規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，并實(shí)現(xiàn)可監(jiān)控，最終實(shí)現(xiàn)巨大的網(wǎng)絡(luò)協(xié)同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)迭代和升級(jí)，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)難度很大，但一旦實(shí)現(xiàn)也會(huì)形成強(qiáng)大的行業(yè)壁壘。” 楊璐補(bǔ)充道。
對(duì)于平臺(tái)化這個(gè)說法，行業(yè)內(nèi)人士與記者交流時(shí)也表示贊同，“從長遠(yuǎn)來看，平臺(tái)模式可能會(huì)更有效，畢竟單獨(dú)幾個(gè)大體量的裝修公司并不能滿足全國范圍的用戶需求，并且體量越大，對(duì)運(yùn)營管控能力的要求越高，裝修行業(yè)本地化、區(qū)域化狀況不可逆，未來連接這些本地化、區(qū)域化頭部裝修公司的，是那些既有強(qiáng)大流量能力、品牌背書能力，又有強(qiáng)管控機(jī)制、能夠降低系統(tǒng)化風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)型企業(yè)。”除上述公司外，時(shí)至今日，存活下來的互聯(lián)網(wǎng)家裝品牌還有住網(wǎng)、積木家、愛空間、建材之家等。
公開資料顯示，有住網(wǎng)隸屬于青島有住信息技術(shù)有限公司，海爾旗下品牌，成立于2014年7月19日，總部位于青島。
積木家創(chuàng)立于2015年年初，定位為年輕人提供互聯(lián)網(wǎng)整居全包裝修服務(wù)。目前已覆蓋全國50余城市，先后在北京、成都、武漢、西安、石家莊等一、二線城市成立分公司，并開設(shè)60多家線下體驗(yàn)店，公司員工700多人。積木家稱，管理層及核心業(yè)務(wù)版塊負(fù)責(zé)人均來自騰訊、阿里巴巴、OPPO、美國家得寶等公司。
愛空間則是由擁有十多年家裝從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的陳煒于2014年創(chuàng)立，2016年時(shí)愛空間分公司就覆蓋了全國24個(gè)城市，并在2017年6月份完成了由國美資本領(lǐng)投的2.16億元C輪融資；
另一個(gè)建材之家隸屬于深圳市博一建材有限公司，成立于2015年1月，建材之家是專注于家居建材小程序+互聯(lián)網(wǎng)家裝+AR全景展示的新零售應(yīng)用場(chǎng)景建設(shè)，據(jù)負(fù)責(zé)人介紹目前已取得了部分商標(biāo)和著作權(quán)，融資情況不明；
這么多后起之秀，看來互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)的競(jìng)爭賽跑還遠(yuǎn)未結(jié)束。
粵公網(wǎng)安備 44030402000745號(hào) 