中信建投研報表示，2025年銀行信貸開門紅成色足，信貸儲備扎實，1月社融、信貸增量均超預期。預計目前信貸需求有逐步筑底回升的趨勢，與銀行開門紅感受可以相互印證。對公信貸投放超預期。零售端按揭貸款同比多增，消費貸、經(jīng)營貸受春節(jié)錯位影響擾動。展望全年，銀行對公信貸儲備扎實，零售端按揭、消費貸需求均有逐步改善趨勢，預計2025年信貸增量至少能夠較2024年保持穩(wěn)定，信貸投放結構有所優(yōu)化。目前市場對宏觀經(jīng)濟復蘇情況存在分歧，信貸需求復蘇的趨勢和可持續(xù)性仍需持續(xù)跟蹤。期待更加積極的穩(wěn)經(jīng)濟增長形成合力，帶動信貸需求進一步改善。