中泰證券研報稱，從需求端看，國內(nèi)1—2月光伏裝機以及出口表現(xiàn)較好，4月組件排產(chǎn)環(huán)比延續(xù)上升，初步估計可達58GW，同時光伏玻璃庫存也已連續(xù)多周下滑，光伏玻璃需求有望順勢而上。從供給端看，過去1—2年光伏玻璃毛利率承壓，非頭部企業(yè)更易受挫；聽證會+風險預警機制限制玻璃產(chǎn)能快速擴張；光伏玻璃產(chǎn)能建設(shè)需要大額資本支持，企業(yè)承受較大資金壓力。據(jù)統(tǒng)計，2023年度光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能9.85wt/d，2024年計劃點火產(chǎn)能4wt/d左右，考慮上述因素限制+冷修產(chǎn)能，預計2024年底光伏玻璃產(chǎn)能12wt/d不到。2024年光伏玻璃供需有望改善，同時考慮旺季以及玻璃產(chǎn)能爬產(chǎn)時間，供需可能階段性錯配，帶動玻璃價格上漲。同時，光伏玻璃成本預期下滑。板塊盈利修復預期下，龍頭有望充分受益。