華泰證券指出，市場迎來反彈窗口，但暫不具備反轉(zhuǎn)邏輯，風(fēng)格切換取決于后續(xù)政策幅度。上周市場賺錢效應(yīng)有所回暖、日均成交額重回萬億元以上、北向資金環(huán)比大幅凈流入，央行降息、政策預(yù)期強化及海外流動性進入短暫蜜月期構(gòu)成了市場風(fēng)險偏好修復(fù)的底色，投資者關(guān)心反彈能否持續(xù)、風(fēng)格是否切換到順周期。5月M1-M2剪刀差弱修復(fù)顯示資金活化程度仍不高、6月來商品房銷售同比轉(zhuǎn)負(fù)、美聯(lián)儲7月或再進入加息窗口反映當(dāng)前面臨的大概率是有瑕疵的反彈、弱支撐的修復(fù)。展望來看，市場從反彈到反轉(zhuǎn)的時間錨在Q3、空間錨在彼時內(nèi)/外寬松政策力度。