中信證券指出，REITs產(chǎn)品集中公告一季報(bào)顯示底層資產(chǎn)整體運(yùn)營穩(wěn)定，高速公路資產(chǎn)收入隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，出行反彈而好轉(zhuǎn)。部分產(chǎn)業(yè)園區(qū)資產(chǎn)的出租率滯后于經(jīng)濟(jì)周期下行而下行。不同業(yè)態(tài)資產(chǎn)中，保租房受經(jīng)濟(jì)周期影響最小。同業(yè)態(tài)資產(chǎn)的運(yùn)營差異也越發(fā)明顯，區(qū)域、租戶分散度、穩(wěn)定關(guān)聯(lián)租賃需求支持、專業(yè)化運(yùn)營能力都是影響運(yùn)營差異的關(guān)鍵因素。整體而言，我們認(rèn)為當(dāng)前C-REITs市場具備吸引力，我們重點(diǎn)看好當(dāng)前估值吸引力強(qiáng)、租金高度穩(wěn)定的保租房REITs, 也推薦估值具備吸引力、在經(jīng)營層面表現(xiàn)顯著好于同業(yè)的REITs資產(chǎn)，和前期調(diào)整較大的經(jīng)營權(quán)類REITs資產(chǎn)。