周一國內(nèi)銅市交投活躍,大量新空入市打壓銅價(jià)大幅走低。其中上海7月銅收于49280元,大幅下降1420元或2.8%。整個(gè)市場成交量達(dá)到122.3萬手?？偝謧}量增加10.8萬手至89萬手。
周一國內(nèi)銅市遭受了新空的大肆打壓,新增持倉10.8萬手,或是13.8%,這應(yīng)該是銅歷史上較大的增倉量,滬銅持倉量也較上一歷史高點(diǎn)增加了近50%。環(huán)顧周圍市場,目前銅市成為市場集中打壓的對象,大量資金集聚銅市,巨大的持倉表明市場分歧到了炙熱化。市場有人擔(dān)心銅市的空單過于集中,COMEX基金凈空持倉達(dá)到歷史以來的較高水平,這一點(diǎn)我們也曾擔(dān)心過,只不過我們擔(dān)心的時(shí)點(diǎn)是在3月份,當(dāng)時(shí)銅價(jià)還在7500美元以上,或者在55000元以上,看一看當(dāng)年黃金價(jià)格上漲時(shí)凈多持倉持續(xù)多年創(chuàng)新高,我們想還是關(guān)注市場的主要矛盾更為客觀。目前銅市的主要特點(diǎn)就是銅礦企業(yè)仍有巨大的利潤,根據(jù)巴克萊的報(bào)告,現(xiàn)貨成本在5300美元,也就是說,今天LME銅價(jià)在6800美元,利潤仍有30%的利潤,而我們看到很多礦山報(bào)的成本還在4000美元以下,這是特點(diǎn)一。特點(diǎn)二就是銅基本面的轉(zhuǎn)變。過去十年銅價(jià)創(chuàng)新高并維持在高位的原因就是礦山產(chǎn)能的瓶頸,但現(xiàn)在地球人都知道,銅礦產(chǎn)能開始釋放,銅供應(yīng)瓶頸要得到解決,銅的基本面開始轉(zhuǎn)向過剩。銅市兩個(gè)特點(diǎn)疊加到一起,基本面過剩,行業(yè)還有巨大利潤,這就是主要矛盾了。所以銅價(jià)向成本回歸成為市場的共識。從市場來看,LME到6000美元企業(yè)才會減產(chǎn),國內(nèi)銅價(jià)到45000元,企業(yè)再會減產(chǎn),因此銅市打壓的目標(biāo)就是上游企業(yè)的承受線了。
基本面上,3月份中國銅進(jìn)口量為21.88萬噸,同比下降36.7%,前三個(gè)月同比降幅為35.95%。銅礦砂進(jìn)口增長46.54%,碹以77.78萬噸,前三個(gè)月增長26.25%,在加工費(fèi)利潤增加的情況下,國內(nèi)生產(chǎn)商達(dá)成減產(chǎn)共識的難度非常大。3月份中國精銅出口量為6.06萬噸,增長1.3倍,前三個(gè)月出口量為12.5萬噸,增長3.6倍。中國出口使市場感受到中國基本面的改變。來自國內(nèi)的消費(fèi)當(dāng)天現(xiàn)貨升水150-250元,價(jià)格的下跌未能使現(xiàn)貨升水進(jìn)一步走強(qiáng),反映出市場人氣的疲軟,據(jù)悉目前現(xiàn)貨市場供應(yīng)寬松,消費(fèi)商只是按需采購,對目前的價(jià)格并沒有產(chǎn)生什么興趣。
綜上所述,宏觀面和基本面的轉(zhuǎn)變令銅市成為空頭打擊對象,銅價(jià)仍有向成線回歸的可能。從技術(shù)上看,銅價(jià)已經(jīng)在不斷刷新低點(diǎn),國內(nèi)銅價(jià)將繼續(xù)向45000元下行。如果LME下破6800美元,銅價(jià)將打開向6200美元下行之路。交易上空單繼續(xù)持有。不銹鋼閘閥 首頁：hcjvalve/